הערכה רנמינבי מייצרת שוק הפלדה איזו השפעה

במשך זמן מה, שער החליפין של RMB מול הדולר האמריקני התחזק במידה ניכרת.הגורמים המניעים העיקריים לעלייה ב- RMB הם השחרור הכספי של הפד, פיחות שלהדולר האמריקאי,השיפור של כלכלת סין, התרחבות העודף הסחר, הפיזור הגדול של איגרות חוב סיניות-ארה"ב והזרמת הון גדולה לסין.בין כל הגורמים הללו, פיחות הדולר הוא הגורם הישיר החשוב ביותר.בהסתכלות קדימה למגמת הדולר בשנה זו, שנאת הסיכון של המשקיעים תיחלש תחת הציפייה להתאוששות הכלכלית העולמית.בשילוב עם שיעורי ריבית נמוכים מהפדרל ריזרב והידרדרות נוספת בהוצאות הפיסקאליות בעקבות התמריץ הפיסקאלי חסר התקדים של ממשלת ארה"ב, נראה כי הדולר צפוי להיחלש עוד יותר, כאשר חלקם יראו ירידה נוספת של 5% עד 10% בשנת 2021. כתוצאה מכך. מבין הגורמים לעיל ממשיכים להתקיים, שער החליפין העתידי של RMB מול הדולר האמריקני ימשיך לייסוף קטן אינרציאלי.

מלבד גורמים אחרים, איזו השפעה תהיה לעצם ייסוף הרנמינבי מול הדולר האמריקאי על שוק הפלדה הסיני?הניתוח המקדים כולל את ששת ההיבטים הבאים:

1. לעורר יבוא ולהרתיע יצוא.רנמינבי חזק יותר מול הדולר יוריד את עלות היבוא ויעלה את עלות היצוא.כתוצאה מכך, הוא מחויב לייצר עפרות ברזל, גרוטאות פלדה, בילט, פלדה ואלמנטים אחרים של יבוא ברזל, ולבלום את היצוא של מוצרי צריכה פלדה ופלדה.מאז השנה שעברה, מצב היבוא והיצוא של סחורות פלדה ושחור של סין הופיע חלקית בשינוי זה.על פי מינהל המכס הכללי, סין ייבאה יותר מ-20 מיליון טון פלדה בשנת 2020, עלייה של יותר מ-60 אחוז מהשנה הקודמת.בארבעת החודשים הראשונים של השנה, יבוא הפלדה לסין עלה ב-17% משנה לשנה.עם מדיניות המקרו-בקרה הלאומית, של סיןסדרות פלדה ושחורמצב היבוא והיצוא של סחורות של השינויים לעיל, יתחזק בגלל ייסוף שער החליפין RMB מול הדולר, צפוי לשנה זו יבוא הפלדה של המדינה עשוי להיות קרוב ל-30 מיליון טון, ימשיך להציג כמות גדולה יחסית מצב צמיחה.

2. לדכא את מחירי הפלדה המקומיים כדי לעלות מהר מדי וחדות מדי.עלייה ביבוא אלמנטי ברזל ופלדה והיצוא מדוכא, במקרה של גורמי היצע וביקוש אחרים ללא שינוי, כמובן, מקלים על ההיצע והביקוש של שוק הפלדה המקומי, ומייצרים את הציפיות המקבילות, ובכך מדכאים גם את מחירי הפלדה המקומיים מהר מדי. עלייה עזה.לפני שסדרת הפלדה והשחור הלאומית של מחירי הסחורות ירדה בחדות, גם הרנמינבי מול ייסוף שער הדולר מהווה לחץ.

3. מועיל ל"שיא פחמן" ו"פחמן ניטרלי".לאחר ייסוף המטבע המקומי כדי לעורר יבוא ולבלום יצוא, היצע וביקוש מקומיים בעזרת ערוצי השוק הבינלאומי להשתפר, חייב להפחית את הלחץ על מפעלי פלדה מקומיים להגדיל את הייצור.ההאטה המקבילה בצמיחת התפוקה של מפעלי פלדה וכרייה מקומיים תפחית גם את פליטת הפחמן שלהם, ובכך תסייע למחלקות קבלת ההחלטות להשיג את היעדים האסטרטגיים של "שיא פחמן" ו"פחמן ניטרלי".

4. הגדל את הרווחים של מפעלי פלדה מקומיים.ייסוף שער החליפין של RMB מול הדולר האמריקני הפחית את עלויות היבוא של עפרות ברזל, גרוטאות פלדה, פחם קוקוס, נפט וגז, בילט וכן הלאה.יחד עם זאת, מחירי הפלדה נותרים גבוהים יחסית, מה שיאפשר למפעלי פלדה להשיג יותר עליות רווח.

5. לוח פלדה A-share מועדף.מפעלי ברזל ופלדה מקומיים כדי להשיג רווחים מעבר לצמיחה הצפויה, היווצרות טבעית של בסיס איתן לדיבידנדים גבוהים יותר.והעלייה בתשואת הדיבידנד, והמגמה טובה, ותמשוך קרנות סוציאליות מבוקשות, כולל צפון הבירה, מה שטוב ללוח פלדה מניה A.

6. הגדלה נוספת של הפער בין מחירי הפלדה המקומיים והזרים.בשלב הנוכחי, הבינלאומיפְּלָדָההשוק הדוק והמחיר של שוק הפלדה הבינלאומי גבוה בהרבה מהרמה המקומית.ייסוף של היואן מול הדולר, הממריץ יבוא ברזל ומבלום את היצוא, ירחיב את הפער הקיים בין מחירי הפלדה המקומיים והזרים.

מקור: צ'ן קסין, אנליסט ראשי במרכז המחקר הכלכלי Lange Iron & Steel

תרגום תוכנת תרגום, אם ישנה שגיאה אנא סלח.